书评 这是一本伟大的书籍！作为价值投资的尊崇和实践者，我想简单聊聊我看本书后得到的一些启发和感悟。 格雷厄姆和多德的《证券分析》我很早就有知道，只不过那时候刚刚出社会不久，投资时间太短对于如此专业的书籍只能敬而远之。巴菲特在我们这个时代知名度要远高于格雷厄姆和多德，巴菲特早已是当代价值投资的代表及引领人物。多年前第一次知到巴菲特的老师之一就是格雷厄姆，巴菲特也自称到自己很多投资理论都是来自格雷厄姆。我当时就想，巴菲特都这么厉害了，在投资界享有如此之高的荣誉，他的老师究竟又是一个什么样的人物？又是有多么厉害？带着这些疑问很多年之后，在这两年工作稍微放松之际，我把格雷欧姆的自传以及这本《证券分析》集中在这几个月看完了，以前有的很多疑问几乎得到了解决。 《证券分析》这本书，看完之后对于我目前的投资理念有多大帮助呢？如果我想恭维这本书，我肯定会说：“这本书彻底改变了我投资的逻辑逻辑……让我彻底悟透了价值投资…… ”。毫无疑问，这本书就是我开头说的那样，是一本伟大的书籍。但是我自己看完，对于我的投资理念，却没有太多的提升。为什么会这样？因为这本书的理念在我看这本书之前，几乎都在其他的著作中看过了，近100年以来，很多优秀的投资家，关于该书理念的宣传已经非常到位了。细读这本书，只不过把里面的核心观点再重复一遍而已，所以对于我来说也没有那么惊艳了，但是却不能否定该书的价值。假如我是在七八十年前就看了这本书，那我也绝对会是非常的惊艳，该书提到的观点和逻辑我也肯定会非常认可的。正是因为近100年之前就有了这本书，后续的投资人才能看到这么经典的书籍，才能把这么经典的理论发扬光大。因此，格雷厄姆被誉为“价值投资之父”一点也不为过。 现在我这个年纪可能对于他们老一辈的投资家来说，只不过是一个毛头小子。我也知道，我现在的认知和学识在投资的领域里面还是严重的不足，我会继续努力向优秀的价投前辈继续学习。 吴应宏 25.10.16 于宁波鄞州塘溪

书评 这是一本值得反复阅读的经典投资书籍，虽然年代久远，底层逻辑未变。 巴菲特频繁提到的，业务模式简单、拥有强大壁垒的企业，连傻瓜都可以经营。

书评 5月21：【阅读记录-证券分析】1、这个世界唯一不变的就是不断变化。市场在变、风险在变、企业的护城河与内在价值也在变，在这种变化中，价值投资的实质仍然是寻找到最有效率并持续创造收益的伟大企业。2、格雷厄姆引导市场逐渐理解到，投资股票不是击鼓传花的游戏，也不是投资者之间的零和博弈，投资者不是从同伴手中赚钱，而是通过企业的经营赚钱，价值投资者在拥有足够的安全边际时买入，当然这可能并不是价格的底部，价值远超过价格所带来的安全边际，价值投资者寻求的是企业价值回归的过程，因此从长期看是一项低风险、高收益的投资。很显然，价值投资需要坚定的信念，以不同于常人的方式思考做事，而且需要耐心等待遥遥无期的机遇。3、价值投资都是以低于证券或者资产价值的价格买入，就是众所周知的“用50美分买到价值1美元的东西，投资廉价证券能提供安全边际，为应对失误、随机因素、运气不佳，或者经济与股票市场变化留有余地，价值投资是一种全面客观的投资哲学，强调深入分析基本面的必要性，追求长期投资价值，控制风险，抵御从众心理4、价值投资者不应试图择时或预测短期市场的涨跌，而应该依赖自下而上的方法，筛选整个金融市场，寻找廉价证券，然后买入，不必在乎最近的市场走势和经济情况如何。投资者只有在找不到合适的标的时才会持有现金。行为经济学理论认为人的行为并不总是理性的，而且存在系统性的认知偏差，进而将导致证券市场无效率以及证券的错误定价5、一个与风险有关的考虑应该比其他的考虑更为重要：每晚都能睡好觉，无论明天如何，相信自己的金融头寸是安全的。利用准确的基本面分析，遵循严格的投资步骤，同时保持充分的耐心，价值投资者就能控制风险并减少损失，使下行风险可控并争取不错的业绩，避免意外并不是优先考虑的事，因为他不认为意外会发生在自己身上。与此相似，投资者常常只将注意力集中于赚钱，却对投资环境中无数潜在的风险置之不理6、人性不会改变：人们仍然在狂躁的高点和抑郁的低点之间摇摆，渴求即时获利，却厌恶付出努力、认真研究和独立思考，现代投资者和他们的祖父辈，甚至曾祖父辈在这些方面都十分一致。无论是当时还是现在，大多数投资者的心魔（主要是情绪因素）都需要用纪律来克服，证券分析的要领，也没有太大的改变，7、偶尔，股票和债券的交易价低于其内在价值会带来机会，但认定证券价格迟早会恢复到内在价值，需要信仰支撑精确估值并非必要，因为其目的是让买入价远低于

书评 以前买了纸质版，后来不知道放哪里了。于是买个电子版。

书评 非常不错，增长了知识

书评 受益良多，实践的启蒙

书评 价值投资的开宗立派。

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书评 经典永不腐朽，价投鼻祖

书评 2023.1.1阅毕。

书评 上天注定

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书评 可能是我肤浅吧。总之对我来说有点这本书有点长有点晦涩吧

书评 过时了，有时候觉得自己来玩玩吧！